房企半年报逐渐披露 企业现金是否充裕成焦点

本文摘要：随着上市房企半年报渐渐透露，其流动性情况受到注目，挥现金沦为最重要取决于指标。业内人士回应，往年财报季，房企销售额大小、土地储备否实力雄厚、营收净利快速增长水平等指标往往是注目焦点。 今年以来，房地产企业融资可玩性增大，挥现金多少一定程度要求房企布局和规划。注目挥现金中国证券报记者辨别近期房企中期业绩发布会情况找到，众多房企对环绕挥现金规模着墨较多。 万科董秘朱旭回应，万科挥现金充裕，清净负债率维持低位。公司挥现金1438.7亿元，相比之下低于一年内届满有息负债。

随着上市房企半年报渐渐透露，其流动性情况受到注目，挥现金沦为最重要取决于指标。业内人士回应，往年财报季，房企销售额大小、土地储备否实力雄厚、营收净利快速增长水平等指标往往是注目焦点。

今年以来，房地产企业融资可玩性增大，挥现金多少一定程度要求房企布局和规划。注目挥现金中国证券报记者辨别近期房企中期业绩发布会情况找到，众多房企对环绕挥现金规模着墨较多。

万科董秘朱旭回应，万科挥现金充裕，清净负债率维持低位。公司挥现金1438.7亿元，相比之下低于一年内届满有息负债。龙湖集团继续执行董事兼任首席财务官赵轶回应，截至报告期末，公司挥现金580.7亿元，清净负债率为53.0%。

碧桂园则认为，公司挥现金余额2228.4亿元，对于短期有息债务的覆盖面积比例超过2倍，享有极佳的财务安全性护城河。某会计师事务所人士对中国证券报记者回应，在目前这个时点，挥现金否充足对房企而言有两方面意义：一是在土地出让市场膨胀，优质地块溢价率居高不下的背景下，充裕的子弹有助取得优质地块。二是在面对将要届满的债务时，房企如果有充足的现金流，有助取得较充足的融资周期，保持甚至提高企业合理的债务结构。

对于挥现金，不少房企得出了这个指标的意义。赵轶拒绝接受中国证券报记者专访时回应，龙湖没再融资压力。

即便能融到钱，也不会提早还明年届满的银行贷款。融创中国副总裁高曦回应，融创的挥现金充足还未来一年所有届满负债，有息负债比例持续改善。

今年以来，一些中小房企特别注意减少现金流储备，同时减少负债规模。以阳光100中国为事例，截至今年半年报报告期末，公司现金及现金等价物为34.99亿元，较2018年底快速增长35.2%。

世茂房地产则在半年报报告期末账面现金大约为522.34亿元，并未动用银行及金融机构融资额度大约为400亿元。叛负债成主流维持一定比例的负债水平对于房企而言一般来说不利于其业务积极开展。

但在融资凸背景下，今年以来房企争相主动叛负债率。龙头企业方面，万科首席财务官王文金在上半年业绩推介会上回应，万科上半年有息负债从2600亿元降至2250亿元。公司现在发债的整体资金成本水平在行业内却是非常低的。

今年上半年，碧桂园清净借贷比率为58.5%，同比上升0.5个百分点。截至2019年6月30日，龙湖综合借贷为1400.5亿元，平均值借贷成本为年利率4.56%。有了充足的挥现金以及负债率减少，企业面临融资放宽变得更加淡定。赵轶回应，注目到了涉及情况，只需要国家发改委一年以内届满的海外再融资，这个调整对公司影响并不大。

公司的海外融资本来就仅有用作海外业务，对我们整体融资影响并不大。部分中小房企资金不充足，融资成本和债务结构不合理。川财证券认为，在房地产融资末端政策趋紧的大环境下，不少房企经常出现财务杠杆增高和现金流显著承压的情况。预计现阶段债务风险较小，融资能力较强的中小房企面对的经营风险将下降。

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