需求存有支撑PE无需过分悲观

本文摘要：国内外供应充裕，中国石化及港口库存双双居高不下。按照惯例，4月份塑料制品企业动工较3月份仍未来将会更进一步提高，目前中国PE价格已相似近三年低点，PE价格底部亦存在承托。加之宏观短期向好、国家不断扩大小微企业贷款等因素造就，业者需要过渡性乐观，4月紧密注目市场低端货源成交价放量情况。 2019年一季度中国PE开工率逐月递减，且保持在95%以上高负荷运营，细分来看，其中LDPE动工在85%-91%，LLDPE动工在99%-102%，HDPE动工大约94%-103%。

国内外供应充裕，中国石化及港口库存双双居高不下。按照惯例，4月份塑料制品企业动工较3月份仍未来将会更进一步提高，目前中国PE价格已相似近三年低点，PE价格底部亦存在承托。加之宏观短期向好、国家不断扩大小微企业贷款等因素造就，业者需要过渡性乐观，4月紧密注目市场低端货源成交价放量情况。

　　2019年一季度中国PE开工率逐月递减，且保持在95%以上高负荷运营，细分来看，其中LDPE动工在85%-91%，LLDPE动工在99%-102%，HDPE动工大约94%-103%。整体来看，国内PE货源供应充裕，国内市场供应面临行情存在压力。

　　国内供应充裕，进口货源亦大幅度走高，中国石化及港口库存双双居高不下。3月中下旬，石化库存库存保持在93-101万吨偏高水平，略高于2018年同期91-99万吨水平。PE港口库存区间37-41万吨，虽略低于2018年同期40-44万吨水平，但其库存量仍正处于偏高水平。

　　尽管随供应的持续增长，两油常态化库存焦点移除也在情理之中，但近年国内外供应压力造成市场竞争大大激化，2018年年底，石化及部分煤制企业皆回应2019年将保持轻仓操作者思路，很似乎，库存的持续高位与国内上游及中游环节轻仓操作者思路理想相符。在供应强迫压制下，石化及代理商多正处于大力降库状态，中国PE价格承压上行，以华北市场中油7042为事例，3月下旬跌到至8650元/吨，其价格基本相似近三年低点。

　　从终端市场需求来看，2019年3月份国内下游制品动工多有提高，其中农膜动工负荷增幅尤为显著，其次是管材。同比2018年同期各行业动工情况，拉丝及塑料同比开工率较高，管材较去年同期偏高，其它纸盒膜、中空等行业变化并不大。　　按照惯例，4月份塑料制品企业动工较3月份仍未来将会更进一步提高，目前中国PE价格已相似近三年低点，尽管中上游仍有降库市场需求，PE价格底部亦存在承托，基于宏观短期向好、国家不断扩大小微企业贷款等因素造就，业者需要过渡性乐观，4月紧密注目市场低端货源成交价放量情况。

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